Noise Trading und Ineffizienzen am deutschen Aktienmarkt

Es gilt in der empirischen Forschung zunehmend als gesichert, dass Märkte aus traditioneller Sicht als nicht effizient zu bezeichnen sind. Die vorliegende Arbeit knüpft an diesen Befund an und verfolgt das Ziel, neue Evidenz für Noise Trading und mögliche Ineffizienzen am deutschen Aktienmarkt zu geben. Die Gemeinsamkeit der durchgeführten Studien liegt dabei in der theoretischen Idee, dass Wertfaktoren preisrelevant sein können, die nicht auf einem Risikobewertungskalkül, sondern auf Präferenzen von Investoren beruhen, welche sich beispielsweise in einem korrelierten Noise-Trading-Motiv äußern. Die behandelten Bereiche umfassen die sogenannten Gleichlauf-Effekte nach Indexumstellungen, das Noise Trading in Stamm- und Vorzugsaktien und die Analyse der Stimmrechtsprämien von Aktien.