Collateralized debt obligations

„Ratings haben in den letzten Jahren für die Gestaltung von Finanztiteln zur verbesserten Erfolgs- und Risikoteilung bei Unternehmen und Banken stark an Bedeutung gewonnen. Diese Entwicklung wurde hervorgerufen durch die umfangreichere Inanspruchnahme von Anleiheemissionen sowie die verstärkte Nutzung des Kreditrisikotransfermarktes. Ratingagenturen besitzen somit einen erheblichen Einfluss auf die Preisgestaltung und das Monitoring an den Kapitalmärkten. Die Rolle und der Einfluss des Ratings sind seit Jahren Gegenstand intensiver theoretischer und empirischer Forschung, wobei bisher Anleihen und Aktien im Fokus der empirischen Untersuchungen zum Informationsgehalt eines Ratings standen. Erst in den letzten Jahren widmen sich wissenschaftliche Arbeiten zunehmend dem Kreditrisikotransfermarkt. Empirische Untersuchungen zur Bestimmung der Determinanten der Bonitätsrisikoprämie auf dem Primärmarkt sowie der hier im Fokus stehenden CDOs sind bislang nicht bekannt. Vor diesem Hintergrund widmet sich die vorliegende Arbeit in einem deutlich weitergehenden Ansatz insgesamt den Einflussfaktoren der Bonitätsrisikoprämie auf Finanzmärkten und deren Wirkweise unter besonderer Hinwendung zu CDOs."