Kapitalanlage in steuerorientierten geschlossenen Fonds

Der Anlegerschaft werden Immobilien-, Mobilien-, Schiffs-, Windenergie- und Medienfonds zur Zeichnung angeboten. Da es sich hierbei um anspruchsvolle Kapitalanlageprodukte handelt, ist mit einer Beteiligung an einem steuerorientierten geschlossenen Fonds ein vielschichtiges Entscheidungsproblem für den Anleger verbunden. Im Rahmen der vorliegenden wissenschaftlichen Arbeit wird das Spektrum der wirtschaftlichen, zivilrechtlichen und steuerlichen Fondsmerkmale sowie das für steuerorientierte Kapitalanlagen bedeutende Problem der Einkünfteerzielungsabsicht und hierbei insbesondere die Totalerfolgsprognose vor dem Hintergrund des aktuellen Rechtsstandes analysiert. Wesentlicher Bestandteil der Untersuchung ist die Entwicklung eines modularisierten dynamischen Entscheidungskalküls auf Basis des Vermögensendwert- und Einkommensstrebens, das anhand von Programmablaufplänen transparent dargestellt wird. Die Rechenoperationen im Kalkül basieren auf einer dynamischen Veranlagungssimulation auf Grundlage vollständiger Finanzpläne, wobei die steuerliche Totalerfolgsrestriktion berücksichtigt wird. Dem Anleger wird mit dem entwickelten Vorteilhaftigkeitskalkül ein Instrument an die Hand gegeben, mittels dessen er das mit einer Kapitalanlage erzielbare Einkommen oder wahlweise den damit erzielbaren Vermögensendwert auf Grundlage einer gegebenen Datenbasis berechnen kann. Risiko-/Chancenaspekte kann der Anleger durch Sensitivitäts-, Worst/Best-case- und kritische Werte-Analysen quantifizieren und somit Informationen generieren, die ihm bei seiner Entscheidungsfindung hilfreich sein können.