Die Shareholder-Value-Analyse als Instrument zur Unterstützung von Unternehmenssanierungen

Da Sanierungen fast ausschließlich unter großem Zeitdruck erfolgen und die Prozesse des Krisenunternehmens meist ungeordnet ablaufen, sind sanierungsunerfahrene Führungskräfte, insbesondere dann, wenn sie den hohen Anforderungen an den Krisen- bzw. Sanierungsmanager nicht gerecht werden, häufig mit der Sanierungsaufgabe überfordert. Aus diesem Grund soll untersucht werden, ob einer Führungskraft ein Hilfsmittel zur Verfügung gestellt werden kann, welches den Sanierungsprozeß ordnet und gleichzeitig die Entwicklung eines Sanierungskonzeptes sowie die Entscheidungsfindung über die Beurteilung der Sanierungsfähigkeit unterstützt. Neue Anstöße zur Etablierung eines besser geeigneten Verfahrens zur Unterstützung von Unternehmenssanierungen, insbesondere zur Entwicklung von Sanierungskonzepten bzw. zur Sanierungsfähigkeitsbeurteilung von Krisenunternehmen, könnte die Shareholder Value Analyse liefern, die als Konzept einer wertorientierten Unternehmensführung alle Strategien und Maßnahmen des Managements eines Unternehmens umfaßt, die darauf abzielen, den Unternehmenswert (respektive den Shareholder Value) zu steigern. Im deutschsprachigen Raum hat dieser Ansatz bisher weit weniger Beachtung gefunden als beispielsweise in den USA oder in Großbritannien und ist auch noch nicht auf den Sanierungsprozeß übertragen worden. Zur Anwendung der Shareholder Value Analyse auf die Unternehmenssanierung wird deshalb eine Bewertung von Sanierungsstrategien und -maßnahmen im Hinblick auf deren Einfluß zur Steigerung des Shareholder Value vorgenommen. Auf Basis einer solchen Analyse der Wirkungsweisen der Unternehmenssanierung auf den Shareholder Value können das Sanierungskonzept sowie ein begründetes Urteil über die Sanierungsfähigkeit von Krisenunternehmen abgeleitet werden; gleichzeitig soll ein detaillierter Eindruck über die Eignung der Shareholder Value Analyse als Instrument zur Unterstützung von Unternehmenssanierungen vermittelt werden.