Ermittlung divisionaler Eigenkapitalkosten in wertorientierten Steuerungsansätzen

Wertorientierte Steuerungsansätze haben in den letzten Jahren für die Unternehmenssteuerung auch in Deutschland zunehmend an Bedeutung gewonnen. Bei der Konzeption und Umsetzung stellt sich in divisionalen Unternehmen im Rahmen der Kapitalkostenbestimmung unter anderem das Problem der Ermittlung von Eigenkapitalkosten für Geschäftsbereiche. Die vorliegende Arbeit leitet Anforderungen ab, die in wertorientierten Steuerungsansätzen an die Ermittlung divisionaler Eigenkapitalkosten zu stellen sind, und beleuchtet kritisch, inwiefern die traditionellen in Literatur und Praxis entwickelten Methoden diesen Anforderungen gerecht werden. Darüber hinaus wird als Alternative zu diesen Verfahren dargestellt, wie Risikokapitalgrößen zur Ermittlung divisionaler Eigenkapitalkosten genutzt werden können. Da Risikokapitalgrößen nahezu ausschließlich in der Steuerung von Finanzdienstleistungsunternehmen Anwendung finden, wird weiterhin untersucht, inwieweit eine Übertragung dieser Methode auch auf Industrieunternehmen möglich ist.